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山东如意:爆发式增长应为大概率事件

发布时间:2010-01-19    研究机构:东兴证券

1.爆发式增长应为大概率事件。基于公司优质的产品和服务以及产能、销售规模的提升,我们更坚定地认为公司在今、明两年将实现爆发式增长,预计10、11 年收入增速可达65.2%、18.3%,净利润增速可达83.6%、30.8%。公司未来的风险因素主要是澳洲羊毛的供给或外部需求大幅下滑的风险,从目前主流观点看,上述两种情况发生的几率很小,因此我们认为公司今、明两实现爆发式增长应为大概率事件。

2.盈利预测与评级:基于上述分析,我们将盈利预测适当调高,预计公司09-11 年产量分别可达780、1200、1470 万米(原预测数据为780、1100、1470 万米),09-11 年毛利率分别为26.5%、26.5%、27.5%(原预测数据为26.5%、26.5%、27%),09-11 年EPS 分别为0.33、0.61、0.80 元(原预测数据为0.33、0.56、0.77 元),维持“强烈推荐”的评级。

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